寻找能涨的股票新华基金崔建波如是说

发布时间:2017/8/10 13:02:34 

文/柯智华(欢迎添加个人88)

专注基金的测评研究!

寻找最牛投资管理人!

自年新华优选成长以微弱劣势获得当年的股基亚军后,新华基金此后几年就一直以黑马的身份在股基业绩榜单中出现。这个时候的新华基金,虽然规模上是一家中小基金公司,但就业绩而言,却让很多大公司相形见绌。

崔建波就是这个时期涌现出来、且在新华基金坚守至今的明星基金经理。

该如何定义崔建波?

新华基金的同事说,崔的投资风格很灵活。带着“市场敏感性投资选手”这个第一印象,在3月8日走进了崔建波的办公室,进行了大约1个小时的访谈。

1、投资哲学出发点:什么股票能涨?

“我关心什么股票能涨?将市场看明白,想清楚方向,考虑怎么去配置买入?”

我喜欢崔建波这样的开门见山。所有人来到市场上,目的都是为了赚钱,但赚钱手段不尽相同,有的人喜欢风险高点的成长股投资,有的喜人喜欢低估值的价值投资,有的人善于看图形做技术投资......

但在公募基金投资领域,绝大部分人会说:要赚企业成长的钱。

必须得承认,赚企业成长的钱,做到多方共赢,是投资的最高境界,也是所有投资人最理想的赚钱途径。可是我们都知道,最理想的途径其实是最不易的,伴随真成长一起的更多的是暂时的狂欢。

投资作为崔建波的职业,他目标明确,诉求简单直接,只关心什么能涨!

理解了这样的诉求,我们也就理解了崔建波投资哲学的源头:去理解市场,寻找市场中各种因素作用下的方向,做出判断和布局,市场因为各种因素在变,崔建波也一直在调整,这或许就是同事称之为风格灵活的原因。

容我在过度发挥一下,风格灵活选手的好处是一切皆手段。举个例子,在过去几年公募的投资历史中,最耀眼的要数中邮的任泽松,对成长股痴迷的爱,同时也要让他在近两年的环境中受到伤害。

如图所示,无论是在年和年的下跌的市场中,还是在此后三年创业板主导的行情中,崔建波的具有不错的表现。

(新华泛资源优势基金在崔建波任期(年3月至年1月)的业绩表现)

(新华优选消费在崔建波管理期间(年6月至今)的业绩表现)

至于年的差强人意,崔建波承认这是一个艰难的年份。新华基金团队自年开始遭遇一系列变动,担任新华基金副总经理的崔建波因此还要肩负起新华基金投研团队的搭建。

“团队基本完成补血工作,今年我慢慢会从一些基金的管理中抽身出来。同时也会有更多的精力回到投资上。”

2、从宏观出发自上而下寻找机会

从每一年出发,寻找每年能上涨的股票,这种追求赚钱效率的诉求决定了崔建波自上而下的投资风格。

崔建波说,通常而言他会把推动市场向上的因素以及向下的因素,一项项的列出来,然后综合分析,找到最终决定市场走向的决定性因素。“对行情,我一定要认识到它的本质,对公司的判断、对市场的判断,我们把所有的因素都考虑之后,就能看到一个核心、本质的东西。”

“这么多年走过来,我形成了这样一个风格,就是讲究效率。每轮的市场表现一定有逻辑可循,我觉得市场能涨,就一定要找到推动市场上涨的力量来自于哪,上涨的主流的板块、主流方向更是了然于胸。”

如果再往前追溯,可以追寻到他进入公募基金之前。“在新华基金之前,我在北方国际信托做投资,从宏观策略到行业到具体公司,外部支持和内部支持都比不上公募基金,大部分需要自己来研究。”崔建波告诉维基揭秘(ID:weijijiemi),每天早上第一件事就是把三大报的新闻全部看一遍。

不断的汲取外部新闻信息,崔建波至今仍保持这个习惯。“有时候,我在家里沙发上休息听着宏观经济新闻,能给我很大的资讯,我会知道这个新闻背后的原因是什么,接下来会怎么样?”

这样的经历,让崔建波认识到:投资中勤奋排第一位,“所有的东西都是比较,横向的比较纵向的比较,勤奋是比较的基础。”

3、砍掉负贡献的票

“宏观策略分析师在市场上往往各领风骚数月,你犯过大错吗?”

“在对市场的判断上,我没有犯过太大的错误,即使阶段性的市场表现与自己的判断不太吻合,也会从容应对,会充分考虑如何调整。”崔建波答复维基揭秘说。

换言之,崔建波几乎一直在操作,判断市场买入股票并根据市场的表现调整,具体而言可分为以下三点:

其一,持股相对分散(虽然从过去的组合来看,其重仓股相对分散,但是当维基揭秘问崔建波,在个股和行业的持仓比例上,会不会给自己设置一个上下限时,崔建波表示不会,没有给自己设置一个硬性指标。)

其二,在组合中砍掉负贡献的股票,“负贡献的股票,在市场下跌的时候,往往下跌时跌的多,市场涨的时候,涨的也会比少。”

其三,“不懂的东西,就找这个行业里最牛逼的人来给我们讲课,我们把问题搞清楚,把本质搞清楚。不看到本质,不会跟风买入。”

一切以灵活为前提。这种以赚钱为目的的灵活风格,一方面能紧贴市场;另一方面因为缺乏严格的约束,在人性贪婪年前伴随了一定的风险。

在和崔建波交谈期间,他讲述了一个小故事。

年5月份的时候,崔建波和朋友们聚会,聚会间大家形成了共识:如果此时谁能够把股票全部卖掉,之后一直空仓到年底,那么他在年底排名时一定能获得第一位的位置。但显然,谁也没有这么做,因为还想多赚一点。

“大家都知道泡沫,但谁也不知道终结时间点。在如何应对人性贪婪上,是我今后需要下功夫的地方。”崔建波如此告诉维基揭秘。

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